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Citadel Market Commentary 26.10.07 프랑스 국채 스프레드가 과거 위기보다 덜 심각해 보여도, 과거 수준으로 돌아갈 가능성은 제한적이라는 Citadel Securities의 분석입니다. 1. 유로존 전염은 상대적으로 제한적이지만 단기 자산스왑 디레버리징이 급격한 확대에 영향을 줬을 수 있습니다. 2. 마린 르펜의 2032년 연 1400억 유로 절감안은 규모보다 세부 실행 경로가 문제입니다. 이민정책, 유럽연합 분담금, 세수 개선, 공공부문 감축의 산출 근거가 충분히 공개되지 않았습니다. 3. 2025년 말 이후 금리 130bp 상승이 지속되면 연간 이자비용이 약 44억 유로 늘 수 있고, 2032년까지 부채 안정에는 약 2.8%포인트의 기초재정 개선이 필요합니다. 4. 시장의 단기 안도와 프랑스 국채의 구조적…
Citadel Market Commentary 26.10.03 시타델은 최근 국채 금리 상승을 인플레이션 하나보다 성장과 AI 투자 붐이 자본을 끌어당긴 결과로 해석합니다. 핵심은 실질금리와 미래 현금흐름의 차이입니다. 1. 9월 미국 10년물 금리 상승 54bp 가운데 49bp가 실질금리 상승에서 나왔고, 기대인플레이션은 5bp만 높아졌습니다. 실질금리가 3%에 가까워지면서 성장과 재정, AI 투자가 자본비용을 높이는 구도가 나타났습니다. 2. 근원 PCE 물가는 전년 대비 3.0%, 9월 제조업 가격지불지수는 77.9를 기록했습니다. 시장은 이번 사이클에서 3~4회의 추가 인상을 반영하고 있으며, 30년 만기 주택담보대출 금리는 평균 7.28%까지 올라 금리 민감 영역을 압박하고 있습니다. 3. AI 확산의 수혜가 모델 개발사에만…
미국에 간김에 muse 쭉 사용해보는중입니다
Citadel Market Commentary 26.10.01 Citadel Securities는 9월을 포지션과 레버리지가 낮아진 리셋 구간으로 보고, 4분기 미국 주식에 더 긍정적으로 전환하고 있습니다. 1. S&P 500은 고점 부근이지만 시장 폭은 약합니다. 상위 10개 종목 비중은 41센트이고, 미국 ETF 순유입은 올해 1조9,000억 달러에 이르렀습니다. 2. 실적 전망은 높아졌습니다. 3분기 주당순이익 성장률 컨센서스는 27%이며, S&P 500 포워드 P/E는 19.0배로 2026년 고점보다 15% 낮아졌습니다. 3. 기업 자사주 매입 승인액은 1조3,000억 달러로 사상 최대입니다. 개인투자자 거래와 CTA 포지션도 여름 고점에서 낮아져 다시 매수할 여지가 생겼습니다. 4. 중간선거 연도에는 10월에 변동성이 나타난 뒤…
Citadel Market Commentary 26.09.15 시타델은 연준의 중장기 긴축 전망과 단기 시장 가격의 괴리가 커졌다고 분석합니다. 1. 9월, 12월, 2027년 3월 금리 인상을 예상하지만, 에너지와 단기 국채는 기술적으로 과열돼 있습니다. 2. 노동시장 재긴축, AI 투자에 따른 상품 가격 압력, 높은 투자 비중이 끈적한 인플레이션과 높은 중립금리를 지지합니다. 3. 성장 요인은 +2 표준편차를 웃돌고 단기 구간에는 거의 100bp의 긴축이 반영돼, 에너지 가격이 꺾이면 경제가 강해도 금리가 하락할 수 있습니다. 🔗 본문 읽기 🌩 도움되셨다면 🐳 🥰 부탁드립니다! 🌩 블로그에는 다양한 글이 있습니다. 방문하시면 좋은 아이디어를 얻으실 수 있습니다. 🌩 모든 게시글은 투자 판단의 근거로 삼을 수 없으며 투자 판단의 책임은…
Citadel Market Commentary 26.09.22 시타델은 이란의 대이란 전략을 옵션시장의 감마와 세타 개념으로 분석합니다. 1. 유가가 고점 부근이고 미국 중간선거가 다가오면서 이란의 호르무즈 지렛대는 단기적으로 가장 큰 정치적 가치를 가질 수 있습니다. 2. 다만 유가 상승 탄력이 약해지고 만기가 가까워질수록 시간가치 감소도 빨라져, 압박 수단을 오래 유지하기 어려워질 수 있습니다. 3. 전쟁 종식의 대가로 호르무즈 해협을 다시 여는 선택은 일시적인 볼록성을 더 지속적인 정치적 결과로 바꾸는 방안으로 제시됩니다. 🔗 본문 읽기 🌩 도움되셨다면 🐳 🥰 부탁드립니다! 🌩 블로그에는 다양한 글이 있습니다. 방문하시면 좋은 아이디어를 얻으실 수 있습니다. 🌩 모든 게시글은 투자 판단의 근거로 삼을 수 없으며 투자 판단의 책임은…
Citadel Market Commentary 26.09.26 미국 경제의 강한 성장은 통화정책보다 재정과 AI 투자에 의해 지지되고 있으며, 그 결과 높아진 금리가 글로벌로 확산되고 있다는 Citadel Securities의 시황입니다. 1. 9월 미국 종합 PMI는 58.4로 5년여 만에 가장 높았습니다. CBO는 올해 재정적자를 1조9,000억 달러, GDP의 5.8%로 전망했고, 10년물과 30년물 국채금리는 각각 5.10%, 5.40%를 넘었습니다. 2. AI에서는 최첨단 모델의 성능보다 기업 업무에 얼마나 확산되는지가 다음 변수입니다. 마이크로소프트 365 코파일럿 유료 좌석은 3,000만 개를 넘었지만, 지식노동자 기반 대비 침투율은 약 10%로 추정됩니다. 토큰 가격 하락이 곧 컴퓨팅 수요 둔화를 뜻하지 않는 이유입니다. 3.…
GE Vernova·Hitachi, 미국 소형원전 건설 허가... AI 전력 수요가 원전 재가동을 밀어준다 미 원자력규제위원회(NRC)가 GE Vernova와 일본 Hitachi가 설계한 BWRX-300 원자로의 테네시주 건설 허가를 승인했다. 심사는 14개월 만에 마무리돼 당초 예상보다 4개월 빨랐다. 10여 년 만에 미국에서 새로운 유형의 원자로에 나온 두 번째 건설 허가다. BWRX-300은 기존 비등수형 원자로를 소형화한 300MW급 설계로, 약 30만가구에 전력을 공급할 수 있다. 모듈을 사전 제작해 현장에서 조립하는 방식으로 대형 원전보다 빠르고 저렴한 건설을 목표로 한다. 캐나다 온타리오에서는 같은 설계의 첫 원자로가 건설 중이며 최대 4기까지 확대할 계획이다. 다만 허가가 곧 착공을 뜻하지는 않는다. 테네시 부지의 소유·운영…
미국 금리 전망 변화
안그래도 요즘 뜸한데 오늘 출국이라 더 뜸할 예정입니다