하나 IT 김록호,김현수,김민경

[LG에너지솔루션 - 하나증권 2차전지 김현수/김희제] 북미 ESS 물량 증가 지속 자료링크 : https://vo.la/iNMVtYh ▶ 3Q26 Review : ESS 회복과 EV 보상금 수취로 컨센서스 상회 -3Q26 잠정 실적은 매출 9.6조원(YoY +59%, QoQ +28%), 영업이익 7,560억원(YoY +26%, QoQ +567%)으로, 컨센서스(매출액 8.8조, 영업이익 3,640억원)를 상회했다. 영업이익률은 7.8%로 전분기 대비 6.3%p 상승했다. -컨센서스 대비 상회 요인은, (1) ESS(Energy Storage System) 후공정 생산 차질 점진적 해소에 따른 출하량 증가, (2) EV 파우치 배터리 물량 감소에 따른 보상금 수취에 기인한 것으로 추정된다. (1) ESS는 팩(Pack) 생산 병목이 일부…

[하나증권 반도체 김록호/박규연] Company Research 자료 링크: https://vo.la/QFV3Nq6 삼성전자(005930.KS/매수) : 강한 DRAM 가격. LPDDR 공급 부족 심화 ◆ 3Q26 Review: 추정치에 준하는 실적 -삼성전자의 26년 3분기 매출액은 195조원(YoY +127%, QoQ +14%), 영업이익은 107.4조원(YoY +780%, QoQ +20%)을 기록. 하나증권의 전망치인 매출액 195.5조원, 영업이익 108.4조원에 준하는 수준 -사업부별 영업이익은 반도체 107.7조원(메모리 109.2조원, S.LSI/파운드리 -1.5조원), SDC 1.2조원, MX/NW -0.6조원, VD/DA -1.1조원, Harman 0.4조원으로 추정. 기존 영업이익 추정치 대비 반도체, SDC와 VD/DA는…

—————————————— 하나증권 반도체 김록호/박규연 —————————————— 10/08 (목) 대만 반도체 종목 코멘트 금일 대만 반도체 지수는 1.2% 하락 마감했습니다. 미국 10년물 국채금리가 장중 5.3%를 상회하고 필라델피아 반도체 지수가 1.2% 하락한 영향으로 대만 반도체 업종 전반에 차익실현 매물이 출회됐습니다. 또한 국경일 연휴를 앞둔 관망세까지 더해졌습니다. TSMC는 Elon Musk가 Terafab AI 반도체 공장을 자체적으로 건설·운영할 계획이라고 밝히면서 프로젝트 운영 주체로 참여할 가능성이 낮아진 점도 부담으로 작용했습니다. UMC는 최근 연이은 자금조달 부담이 이어지며 0.7% 하락했습니다. 메모리 업체 중에서는 Nanya가 3.5% 상승하며 차별화됐습니다. 전일 Micron이 메모리 공급 부족 및 가격…

[LG에너지솔루션 3Q26 잠정 실적 발표 - 하나증권 2차전지 김현수/김희제] 공시 링크 : https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261008800055 <3Q26 잠정 실적> -매출 9조 6,434억원 (YoY +69.2%, QoQ +27.6%) -영업이익 7,560억원 (YoY +25.7%, QoQ +567.3%) -영업이익률 7.8% (YoY -2.1%p, QoQ +6.3%p) *영업이익 7,560억원은 IRA AMPC 세액 공제 금액 포함한 수치 *AMPC 제외 시 3Q26 잠정 영업이익은 3,391억원(OPM 3.5%) <3Q26 컨센서스> -매출 8조 7,989억원 상회 -영업이익 3,640억원 상회 -영업이익률 4.1% 상회

[삼성전자 3Q26 잠정실적 발표] 하나증권 김록호/박규연 하나증권 추정치대비 매출액은 부합, 영업이익은 1조원 하회했습니다. 보고서에서도 언급드렸는데, 세트 사업부에서 원가 부담 및 프로모션 비용 등으로 저희 영업이익을 하회했을 가능성이 높습니다. 자세한 내용은 추후에 업데이트 하겠습니다. 매출액 195.0조원 (YoY +126.6%, QoQ +13.7%) 하나증권 195.5조원 / 컨센서스 200.8조원 영업이익 107.4조원 (YoY +782.5%, QoQ +20.0%) 하나증권 108.4조원 / 컨센서스 106.9조원 공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20261008800004

—————————————— 하나증권 반도체 김록호/박규연 —————————————— 10/08 (목) 필라델피아 반도체 지수 코멘트 전일 필라델피아 반도체 지수는 1.2% 하락 마감했습니다. 9월 FOMC 의사록에서 대부분의 위원이 연내 한 차례 추가 금리 인상이 적절하다고 판단한 것으로 확인되면서 미국 10년물 국채금리가 장중 5.3%를 상회해 2002년 이후 최고 수준까지 상승했습니다. 이에 높은 차입비용과 밸류에이션 부담이 부각되며 AI 및 반도체주 전반에 차익실현 매물이 출회됐습니다. 반도체 업종은 대부분 약세를 보였습니다. 특히, 단기간 주가 상승폭이 컸던 SiTime은 가장 큰 폭인 6.5% 하락했습니다. 반면 Broadcom과 Intel은 각각 0.2%, 0.6% 상승하며 상대적으로 견조했습니다. Micron은 4.1% 상승하며…

[하나증권 IT 김민경] 전기전자(Overweight): 메모리 패키지 기판 추가 판가인상 전망 자료: https://cutt.ly/FyQdaHh9 ■ 수급 기반 추가 판가 인상 전망 26년 말-27년 초 LPDDR, GDDR 등 고부가 메모리 패키지 기판을 중심으로 추가적인 판가 인상 예상 메모리 패키지 기판은 지난 26년 4월 금, 구리 등 주요 원재료 가격 상승을 반영해 일괄적인 판가 인상이 이루어진 바 있음. 당시 판가 조정이 원재료 가격 상승에 따른 수익성 보전 성격이었다면, 금번 추가적인 판가 인상은 AI 데이터센터를 중심으로 한 수요 증가와 이에 따른 기판 수급 우려에 기인 AI 데이터센터 내 일반 DRAM 및 NAND 채용량 증가와 주요 메모리 IDM의 신규 FAB 가동으로 메모리 패키지 기판 수요 가시성은 빠르게 높아지고…

[하나증권 IT 김민경] LG전자 (066570.KS/매수): 지나간 단기 실적 말고 방향성을 보자 자료: https://cutt.ly/hyQdeNe4 ■ 2Q26 Review: 별도 기준으로는 소폭 하회한 실적 26년 3분기 연결기준 매출 23조 8,270억원(YoY +9%, QoQ flat), 영업이익 7,818억원(YoY +13.5%, QoQ -50.5%, OPM 3.3%)을 기록. 별도 기준으로는 영업이익 7,017억원(YoY +9%, QoQ -3%)을 기록한 것으로 추정되어 하나증권 추정치를 약 6% 하회 연결기준 영업이익이 하나증권 추정치를 25% 하회했는데 원달러 환율 하락에 따른 연결 자회사 부진, ES 부문 미래사업 투자 관련 비용이 반영된 영향 사업부별로 HS 부문은 물류비 상승 영향, VS부문은 전방 수요 부진, ES…

—————————————— 하나증권 반도체 김록호/박규연 —————————————— 10/07 (수) 대만 반도체 종목 코멘트 금일 대만 반도체 지수는 0.2% 하락 마감했습니다. 반도체 대형주보다 전자부품 및 AI 인프라 관련주로 수급이 이동하는 모습이 나타났습니다. TSMC는 보합에 그쳤고 MediaTek과 Aspeed가 각각 1.7%, 6.5% 하락하면서 반도체 지수에 부담으로 작용했습니다. 메모리 업체들 또한 최근 업황 개선 기대를 반영한 주가 상승 이후 차익실현이 이어졌습니다. MediaTek은 1.7% 하락하며 전일에 이어 약세를 이어갔습니다. 최근 AI ASIC 및 Google TPU 관련 기대를 반영해 주가가 크게 오른 가운데 차익실현이 지속된 영향으로 판단합니다. Aspeed는 6.5% 하락했습니다. 9월 매출이 사상…

—————————————— 하나증권 반도체 김록호/박규연 —————————————— 10/07 (수) 필라델피아 반도체 지수 코멘트 금일 필라델피아 반도체 지수는 0.3% 상승 마감했습니다. AI 인프라 투자 확대 기대가 이어지면서 반도체 업종은 상승했으나, 종목별 차별화는 뚜렷했습니다. 특히 Marvell의 Investor Day에서 중장기 AI 사업 가이던스가 대폭 상향되면서 커스텀 AI 칩과 데이터센터 네트워킹·인터커넥트 업체를 중심으로 매수세가 집중됐습니다. Marvell은 5.8% 상승했습니다. Investor Day에서 FY28 매출 가이던스를 기존 180억달러에서 200억달러로 상향하며 컨센서스 182억달러를 상회했습니다. FY29 커스텀 반도체 매출 목표도 기존 100억달러 이상에서 120억달러 이상으로 높였으며, FY31…