ИнвестократЪ | Георгий Аведиков

💎 Алроса: долг становится проблемой? 🤕 Многострадальная Алроса отчиталась по МСФО за 1 полугодие. Инвесторы уже не первый год ждут улучшений, а получают все более глубокое падение котировок. Есть ли свет в конце тоннеля? ✍️ Индекс алмазных цен оставил робкие попытки восстановления и продолжил нисходящий тренд. Однако, менеджмент Алросы настроен более оптимистично и видит признаки зарождения нового цикла роста.…

🏦 Сбер: резервы начинают поджимать 📈 Сбер отчитался по РПБУ за август. За 8 месяцев чистая прибыль выросла на 19% г/г. Однако, темпы постепенно затухают. В августе прибыль прибавила 14,2% г/г. 💳 Розничный кредитный портфель вырос на 8% с начала года и 1,3% за месяц. В августе активизировалось потребительское кредитование и выпуск кредитных карт. 💼 Корпоративный портфель вырос на 5,3% с начала года и 1,4% за август.…

🔻 Магнит: распад акционерной стоимости? ☝️Есть такой мультипликатор — EV/EBITDA. Числитель дроби называется полной стоимостью (enterprise value) и считается как сумма капитализации и чистого долга бизнеса. ❗️Этот мультипликатор наглядно показывает, что может произойти с эмитентом, набирающим много долга. Стоимость акций (капитализация) падает и создает ложное ощущение дешевизны. В это же время, общая стоимость (EV)…

🏗 Самолет: ждать ли выход из штопора? 🤷‍♂️ Ключевая ставка немного снизилась, однако это пока не помогает акциям Самолета оттолкнуться ото дна. К сожалению, если пружину сжать слишком сильно, она может сломаться... ❌ На мой взгляд, многие проблемы Самолета уже привели к необратимым последствиям: ✔️ К сентябрю 26 года объем текущего строительства упал на 20% от пиковых значений 24 года. Новые проекты замораживаются,…

💼 Конвертация старого ИИС в ИИС-3: пошаговая инструкция Перешел с ИИС-А на ИИС-3 и рассказываю, что необходимо сделать, чтобы не потерять налоговый вычет. Разберем весь процесс пошагово, от проверки статуса счета до передачи сведений в ФНС. Детально остановимся на следующих вещах: — как проверить статус ИИС; — какие документы могут потребоваться; — как сообщить налоговой о трансформации договора; — какие сроки…

⚡️ Наконец-то, эмитенты теперь в МАХ Большинство каналов говорят о рынке со стороны, а HEAD Times — это официальный канал самого эмитента. HeadHunter разбирает цифры без искажений. Все подробности про дивиденды и байбек. Аналитика рынка труда — что происходит с зарплатами, вакансиями и спросом на найм в реальном времени. Подробный контекст по всему рынку HRTech — какие компании привлекают деньги, кто кого покупает.…

📈 Индекс растет, но радуются не все. Итоги недели Индекс Мосбиржи прибавил за неделю около 2,5%. Наконец-то безостановочное падение в течение 19 недель начало сменяться аккуратным ростом. Но не все так однозначно, разные сектора и эмитенты чувствуют себя совершенно по-разному. Так, например, Роснефть выросла на 8,55%, а Евротранс потерял почти треть стоимости. ☝️ Рост индекса еще не означает, что рынок готов прощать…

🏦 МТС Банк: почему так дешево? ➖ Акции МТС Банка застряли в затяжном падающем тренде с момента IPO и оцениваются уже менее 0,3х капитала и 2х прибыли! Это исторический минимум для самого банка и крайне низкое значение по меркам сектора. Обычно так бывает у проблемных компаний, разрушающих акционерную стоимость. 📈 Но МТС Банк к ним не относится. Наоборот, МСФО за 1 полугодие вселяет оптимизм! Чистые процентные и…

⛽️ Топливный демпфер — скрытый риск для бюджета 🚘 Вы стоите на АЗС, заправляете машину и выражаете недовольство ценами на бензин. Знакомая картина? Так вот, бензин на самом деле дешевый. И я не издеваюсь, а озвучиваю факты: топливо могло бы стоить гораздо дороже, если бы не демпфирующий механизм! Что такое топливный демпфер и зачем он нужен? 👉 Простыми словами, для обеспечения населения и бизнеса достаточным…

🛒 Сможет ли Бакальчук спасти М.Видео? 😳 МСФО М.Видео за 1 полугодие 2026 смотрится очень страшно. Первое, что бросается в глаза — падение выручки на 36,8% г/г. 🫗 Рецессия в гражданской экономике в сочетании с высокой ключевой ставкой больно бьет по потребительской активности: люди экономят, сберегают и менее охотно берут кредиты. 📱 По итогам 1 полугодия на внутреннем рынке падают продажи смартфонов, ноутбуков и…

⛏️ Селигдар: золото, акции и облигации 🪄 Смена собственника в ЮГК, отказ от дивидендов в Полюсе и другие сомнительные практики не добавляют желания инвестировать в акции российских золотодобытчиков. Не зря сектор обрел звание "проклятого"... Давайте разберемся, заслуживает ли аналогичного отношения Селигдар? Или там другая история? 📈 Начало разработки новых месторождений (Хвойное, Смежное, Надежда) помогло в 1…

🪵 Сегежа и АФК Система: игра на выживание 📉 Увы, но допэмиссия в Сегеже не стала разворотной точкой, а лишь продлила агонию. По крайней мере, все к этому идет. ❌ На потерю Европейского рынка и удорожание логистики наложились внутренние проблемы: низкая строительная активность и крепкий рубль . 📊 Результаты за 1 полугодие очень красноречивы. Выручка упала на 15% г/г , от OIBDA мало что осталось. С операционной…

💻 Софтлайн: два новых выпуска облигаций На фоне замедления смягчения ДКП со стороны ЦБ многие компании начали аккуратнее работать с долгом. И инвесторы стали внимательнее следить за эмитентами и их новыми выпусками. Поэтому сейчас при разборе новых облигаций важно смотреть зачем вообще эмитент привлекает деньги. ☝️ Одно дело, когда средства требуются на рефинансирование долга или развитие, и совсем другое, когда…

💻 Selectel: новые облигации с двумя типами купонов 🧐 Пока ЦБ удерживает ставку на уровне 14%, на первичном рынке продолжают появляться интересные размещения. ✔️ 6 октября Selectel собирает книгу сразу по двум выпускам облигаций , с фиксированным и плавающим купоном. Насколько это может быть интересно? Попробуем сегодня разобраться. 💰 Компания планирует привлечь 5 млрд руб. на финансирование инвестиционной программы.…

🔄 Яндекс: зачем компании один дополнительный выпуск на 11 млн акций? В Яндексе меняется логика работы с допэмиссией акций для программы мотивации сотрудников на следующий год. Раньше компания действовала на квартальной основе: возникала потребность в акциях под исполнение опционов — запускали допэмиссию. Выглядело логично: выпускаешь ровно под конкретную задачу, не размывая долю текущих акционеров. Но на практике…

🏦 ВТБ: прибыль продолжает ускоряться Последние несколько лет к ВТБ было достаточное число вопросов, от высокой стоимости фондирования, которая давила на процентную маржу, до разовых статей расходов, которые сильно влияли на финансовый результат. Но свежий отчет за август показывает, что ситуация в бизнесе постепенно улучшается . 💰 Начнем с прибыли. За август ВТБ заработал 49,2 млрд руб. , что сразу на 107% больше…

🏠 Семейная ипотека: новые ставки с 1 октября С 1 октября правила семейной ипотеки серьезно меняются. Вместо единой ставки 6% государство вводит новую дифференцированную ставку, чем больше детей — тем дешевле кредит . Одновременно существенно увеличиваются максимальные суммы ипотеки для многодетных семей. На мой взгляд, изменения стали довольно радикальными. Для семей с 3–5 детьми программа стала действительно…